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广发基金魏军大小盘两季度一轮动按需求投资指数基金

发布时间:2021-10-14 18:37:44 阅读: 来源:保温涂料防水剂厂家

广发基金魏军:大小盘两季度一轮动 按需求投资指数基金

广发基金魏军:大小盘两季度一轮动 按需求投资指数基金 更新时间:2010-4-22 0:00:26   小盘股目前风头未减,大盘股绝地反攻未现,未来风格转换是否能实现?2009年,指数基金整体取得了很好的收益。指数基金中尤其以中小盘指数基金表现更佳,如果你在10年1季度买入中证500指数基金,那么持有到1季度末,你的收益能达到5%左右。  大小盘之间的风格转换,未来会怎么影响指数基金业绩?融资融券、股指期货对指数基金投资能带来什么机会?就上述问题,记者采访了广发沪深300 指数基金经理助理魏军博士。  大小盘两季度轮动  记者:指数基金去年业绩很突出,但今年1季度分化却很大,指数型基金在各类型基金中平均跌幅最大,根据统计,34只运作满1个季度的被动指数型型基金的平均业绩为-5.75%,为何?  魏军:指数基金有两个特点,首先是全程高仓位运作,其次是完全复制标的指数的风险收益特征。  统计数据显示,2009年运作满1年的被动指数型基金和增强型指数基金共有19只,平均收益率是88.51%,跑赢了上证综指,正如您所说,业绩很突出。这是和2009年市场单边向上的整体走势分不开的。指数基金全程高仓位运作,很好的分享了2009年市场单边向上的收益。  今年1季度,我们发现指数基金的业绩分化很大。根据WIND资讯统计数据,以沪深300和中证500为例,如果你买了沪深300指数基金,那么你已经亏损了6%左右,但是如果你买了我们广发中证500指数基金,则是盈利是4.96%。  为什么会出现这种情况呢?因为指数基金是完全复制标的指数的风险收益特征的,而不同的指数,其业绩是有分化的,尤其是在像1季度这样的震荡行情中,这种分化对收益的影响很大。指数的业绩分化有时候以风格轮动的形式表现出来。  记者:有人说,小盘股已经是牛市了,现在的点位已经太高,大家开始谈风格转换,有些基金甚至说他们在4季度就开始慢慢抛中小市值的股票,买入大盘蓝筹,你同意这种观点吗?  魏军:刚才我们说指数的业绩是有分化的,这种分化导致了指数基金业绩的差异。当然,指数的业绩分化也不是完全不能把握的,有时候表现出很显著的风格轮动规律。  以广发沪深300和广发中证500为例,二者具有较鲜明的风格轮动特征,互补性很强。广发沪深300指数基金追踪大市值指数,广发中证500指数基金追踪小市值指数。经验数据表明,从2007年1季度到今年1季度,基本上是两个季度一个轮回,即两个季度小市值跑赢大市值,两个季度小市值跑输大市值。  从投资者的角度来看,就可以利用上述市值风格轮动规律,来规避指数基金业绩分化带来的负面影响。例如,尽管两只指数基金均可以作为资产配置的一部分,但可以根据市值风格轮动的时间窗口动态调整二者之间的相对比例,提升投资收益。当然,这取决于个人对市值风格轮动规律的把握了,上述统计规律这是对过去经验的总结,仅供感兴趣的朋友参考。  记者:可是都谈了一段时间了,风格转换还是没有来临,甚至有人开始怀疑价值投资这个理念,您怎么看?您认为市场关注的风格转换会发生吗?这种转换对中证500指数基金的未来收益有什么影响?  魏军:刚才我们讲过,以沪深300和中证500为例,市值风格轮动的时间窗口是2个季度,这个规律自2007年1季度至今基本是稳定的。去年4季度和今年1季度,小市值跑赢了大市值,那么站在现在来看,今年2季度和3季度发生市值风格切换应该是一个大概率事件。现在2季度刚刚开始,从历史规律来看,市场正处于大市值风格相对走强的时间窗口上。  目前大市值股票的估值水平是比较低的,宏观经济也处于复苏之后走向繁荣的这么一个路径之上。如果您认同这个基本判断,那么这个大概率事件发生之后,大市值指数向上的概率是比较大的,这对小市值指数会提供一个支撑作用,影响应该也应该是正面的。  另外,需要提醒大家的是,市值风格轮动描述的是小市值和大市值的相对收益规律。在牛市或者震荡市里,把握好这个规律能给您的收益锦上添花;但是在熊市里,无论是大市值指数还是小市值指数,绝对收益水平都不会太好。共 2 页 1 [2] 下一页 末页   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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