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言焱21世纪经济报道年线失守A股崩塌

发布时间:2021-10-21 17:48:59 阅读: 来源:保温涂料防水剂厂家

言焱21世纪经济报道:年线失守A股崩塌?

言焱21世纪经济报道:年线失守A股崩塌? 更新时间:2010-11-18 8:37:42   11月17日,上证指数不仅没有迎来反击,反而轰然坍塌,A股在四个交易日内由艳阳高照的牛市气氛迅速急转,至11月17日跌破年线的2877点,至此,上证指数在四个交易日内已经跌去347点,跌速之快,跌幅之深让包括机构投资者在内的专业人士都无法应对。

由“流动性”、“通胀预期”支撑起来的高估值大厦,显得不堪一击。

个股层面,包括医药、食品饮料等公认的抗通胀、稳定增长,能够享受“稳定性溢价”的品种也倾泻而下,贵州茅台两日内跌去10%,海正药业收盘下跌5.87%。

下跌的预兆

“只怕还没有结束,这一段是密集成交区,目前已经悉数被套,等这部分筹码最终决定去留之后,市场才能平静下来。”上海一位保险资产管理公司的投资经理指着k线图告诉记者说。

他所述成交密集区是指:在10月14日,A股开始放量上涨,上证A股每天成交量均在2500亿元以上,这种情况一直持续到11月11日。

这一块成交密集区,是资源股狂欢的美好时光。

“实际上,这是一次不成功的通胀行情。”上海某券商自营盘老总告诉记者说,“在国庆以前,市场总体上说是结构性行情,新能源、新兴产业、大消费等板块轮番表现,周期类的板块一直没有起来,但在国庆以后,情况一夜之间发生了逆转。”

记者注意到,在国庆以后,煤炭、有色等突然迅速拉升,刺激因素是市场预期美国将再度实行量化宽松的政策,全球性通胀的策源地形成,并在国庆长假期间蔓延至A股投资者群体中。

“这是第一个想不到。因为本论行情的发生,并不是以实体经济全面好转的背景下展开的,而是以经济结构转型为背景,新兴产业、消费等演绎出来的局部机会。但最终市场的发展,还是将周期类板块如煤炭、有色带动起来,与国内投资者的抗通胀需求共振,进一步引发场外资金入场。”上述券商自营盘老总告诉记者说。

这一波行情中,资源股的表现让人热血沸腾,以煤炭为例,国阳新能从10月8日的15元以下连续上涨,至本次大跌前最高上涨至35元附近,1个月涨幅达到133%,令人惊异的是,国阳新能是一个总股本在24亿股的中型蓝筹。在汹涌流动性的推动下,每天竟然连续涨停,在中国证券市场20多年的历史中,也属不多见。

“整个上证指数的走向就像一个创业板的股票,直线拉升。”一位市场人士如此评论。在国庆以后,上证指数在资源股的带领下飙涨,在10月8日、11日、14日连续留下三个跳空缺口。

回头看,在股市成交量密集放出后,指数却开始停滞不前,被压制在3100点附近。原因是,密集成交中必然有大量资金选择悄悄离场,撤出A股。

推动这波行情的最主要因素正在发生变化。10月19日晚近7点,中国人民银行突然决定,自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。

正当投资者怀着忐忑不安的心情等来10月20日的交易日时候,上证指数也仅仅以低开高走的方式化解了利空。

但,更多狂欢的投资者并没有意识到,市场上涨的逻辑链已经被掐断。

流动性之忧

“国庆以前,货币政策的主要目的是防二次探底,现在更为紧迫的任务是控通胀,而分界线就是10月19日的加息。”上海和熙投资一位私募基金经理提示说。

上述人士认为,“从之前高层的表态可以看出,在实体经济没有根本性复苏之前,管理层并不愿意领先美国加息,这是审慎的做法,因为怕经济二次探底。但为什么19日突然宣布加息呢?一定是在国庆以后,综合了通胀压力等种种经济数据,紧急磋商后的结果,而这个结果一旦达成,表明以后的货币政策将会延续走下去。”

随后的准备金上调印证了上述判断。

从2010年11月16日起,央行再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

“准备金率的上调,表明货币政策已经毫无异议的过渡至紧缩状态。”上述私募基金经理判断。在紧缩的状态下,资源股的上涨肯定失去了动力,而资源股又是整个市场的发动机,你说市场能继续走牛吗?

问题是,即使是准备金的上调,显然已经不能控制越发失控的通胀。棉花、白糖、粮食等产品涨价的消息开始充斥路边、网络。严峻的考验还在后面,春节因素不可避免的推升物价,到2011年3月,中国的CPI将会上升到什么样的水平?

“基于对形势的提前判断,当前市场预期开始恶化,通胀和政策紧缩前景不明朗,美元维持反弹局面,将压制市场表现。”这是17日收盘后,某券商的解盘之语。

消息面,投资者也开始归因于严格控制通胀的声势越来越强大:国务院总理温家宝表示国务院正拟定措施抑制价格过快上涨,周小川表示央行将着力提高政策的针对性、灵活性和有效性,加强流动性管理,商务部也将采取多项措施控制物价过快上涨。

“至春节,肯定至少还有一次加息。”一位保险资产管理人士说。

“鉴于流动性和政策预期的收紧,我们重申此轮上涨行情基本已告一段落。”上海一家券商在策略报告中指出。

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